3月4日，国务院关税税则委员会发布公告，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于好意思国的部分入口商品加征关税。磋商事项如下：对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税。对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产物、生果、蔬菜、乳成品加征10%关税。对原产于好意思国的附件所列入口商品，在现行适用关税税率基础上鉴识加征相应关税，现行保税、减免税战略不变，这次加征的关税不予减免。2025年3月10日之前，货品已从启运地启运，并于2025年3月10日至2025年4月12日入口的，不加征本公告限定加征的关税。

　　随后，海关总署发布见告：近期，中国海关在入口的好意思国原木中检出小蠹、天牛等检疫性林木害虫，在入口的好意思国大豆中检出麦角和种衣剂大豆。为辞让无益生物传入，保护我国农林业坐蓐和生态安全，保护中国奢华者健康，海关总署决定暂停好意思国原木入口，暂停3家涉事企业大豆输华天禀。

　　音讯公布后，农产物期货市集速即响应。昨日午后，国内大豆、玉米、棉花、生猪等期货价钱一度快速上行，之后各品种发扬分化，生猪期货收盘领涨。好意思豆、好意思玉米、好意思棉期货王人有较大跌幅。

好意思棉出口靠近严峻挑战

　　昨日，中方对好意思棉加征关税后，ICE好意思棉期货盘中跌幅超2%，创下2020年9月份以来新低。

　　光大期货资源品分析师孙成震告诉期货日报记者，短期来看利空好意思棉期价，恒久来看对好意思棉后续出口订单影响较大。中好意思互加关税之后，纺织品出口好意思国已无利润，在好意思棉入口本钱进一步加多的情况下，例必会影响我国入口好意思棉数目，好意思棉出口将靠近严峻挑战，寰球棉花相差口样式可能出现新变化。

　　“短期来看，加征关税内容影响的入口好意思棉数目有限，恒久来看，中好意思棉花贸易量会减少，好意思棉短时间内难以找到替代市集，过去销售端将靠近较大压力。此外，跟着中好意思棉花贸易量减少，估计郑棉和好意思棉走势的相关性可能会下降。”星河期货棉花分析师刘倩楠说。

　　刘倩楠告诉记者，现在中国对好意思棉的月度入口量依然下降至1万吨以内（昨年11月份入口0.49万吨，12月份入口0.97万吨），在加征关税后估计中国入口好意思棉数目将进一步减少，缺口将由巴西棉、澳棉以及中亚棉等补充，因此这一战略对中国棉花入口影响不大。

　　据悉，2024/2025年度，我国入口棉花总量估计仅有158.9万吨，同比降幅超50%，在入口总量大幅下降的情况下，入口好意思棉总量也大幅下降。2024/2025年度，我国入口好意思棉占比为15.8%，同比下降13.1个百分点，入口澳棉比重权贵加多。

　　“不错看出我国棉花入口结构依然有较大不异。本轮中好意思互加关税，或进一步裁汰本年度我国入口棉花总量及入口好意思棉数目，自其余主要棉花供应国入口量应有一定幅度加多。”孙成震说。

　　瞻望后市，刘倩楠合计，短时间内关税战略利空好意思棉、利多郑棉，但有计划到近期中国入口好意思棉量较少，且市集依然对中好意思贸易博弈有所计价姐妹花，因此关税战略估计对郑棉影响相对较小。

　　孙成震合计，棉花市集基本面变差的概率较低，短期郑重市集情谊和宏不雅扰动，老色哥中恒久眷注新棉训诫情况。2024/2025年度国内棉花买卖库存压力最岑岭已过，固然棉花库存压力仍然较大，但买卖库存自1月中旬就运行环比下降。短期郑棉暂无强有劲上行驱动，但与前期低位比拟，基本面也无明显恶化迹象，估计短期郑棉仍以触动为主。3月中下旬市集眷注要点或渐渐转向新棉训诫意向，估计2025年国内棉花产量将同比下降，对棉价或有一定撑握。

生猪产业或迎来新变局

　　中方对好意思猪肉加征关税后，国内生猪期货快速拉涨，随后涨幅有所收窄。禁止3月4日午盘收盘，生猪期货主力合约收涨0.84%。

　　事实上，中国对猪肉的入口依赖度较低。据中信期货扣问所高档扣问员李艺华先容，2024年寰宇猪肉产量为5709万吨，入口猪肉量仅有107万吨，占比约2%。其中，从好意思国入口猪肉7万吨，约占我国猪肉入口总量的7%。

　　“价钱方面，好意思国猪肉价钱低于国内猪肉价钱，但受输送时间长、入口经过趋严、奢华渠谈受限等成分影响，我国并莫得多数入口好意思国猪肉。新关税战略出台后，估计我国入口好意思国猪肉总量会进一步下降。”李艺华说。

　　五矿期货农产物分析师王俊默示，在关税战略出台前，西班牙是中国入口猪肉主要着手国，其次是好意思国和巴西。关税战略出台后，估计好意思国猪肉的性价比上风将消逝。

　　在王俊看来，入口猪肉占中国猪肉总奢华量的比例较小，新关税战略对国内猪价影响有限；对好意思国猪肉加征关税后，市麇集寻求其他国度进行替代，因此对国内猪价的影响聊胜于无。

　　值得郑重的是，新关税战略可能影响饲料本钱。“这次我国对好意思国加征关税还触及了大豆、玉米等产物，可能导致国内衍生业饲料本钱加多，行业衍生本钱进步后可能影响生猪售价。同期，本钱加多也会加重衍生行业利润缩水，赔本后将会激励行业产能去化，对远期生猪价钱变成撑握。”李艺华说。

　　刻下国内生猪产能握续复原。据李艺华先容，2024年5—12月寰宇能繁母猪存栏产能握续增长，按照衍生周期推算，估计2025年国内商品猪供应宽裕，猪周期仍处于下行通谈。然则，若衍生本钱提高、行业大面积赔本，2025年能繁母猪产能可能握续去化，或将导致2026年国内商品猪供应减少，驱动新一轮猪周期变成。

短期利多国内玉米价钱

　　分析东谈主士深广合计，中方对好意思玉米加征关税会加多入口玉米本钱。

　　中信建投期货衍生分析师魏鑫默示，凭据刻下好意思玉米和高粱的到岸价钱来计较，好意思玉米入口本钱将从2110元/吨进步至2410元/吨，好意思高粱入口本钱将从2160元/吨进步至2370元/吨，合座入口本钱大幅进步。

　　不外，多位业内东谈主士默示，入口本钱加多对国内玉米市集影响有限，好意思玉米入口量或进一步下降。自2018年中好意思贸易战以来，为减少外部风险扰动，我国安宁丰富入口食粮着手。现在，巴西已成为我国最大的玉米入口着手国，占我国全年入口玉米总量的40%以上，2024年好意思国玉米仅占我国入口玉米总量的15.4%。

　　国元期货油脂油料分析师刘金鹭合计，后续国内入口玉米数目减少的预期会增强，但基于国内产量相对宽裕和其他入口着手国供应宽松，国内玉米供应不会受到太大影响。对好意思玉米加征关税后，好意思国玉米的入口本钱将权贵加多，可能导致入口商减少其入口量。

　　“从本年度入口量来看，由于入口商担忧贸易摩擦带来的本钱波动和拜托风险，2025年以来我国入口好意思国玉米和高粱的数目有限，加征关税对国内玉米市集基本面影响也有限。”中信建投期货衍生分析师魏鑫称，固然我国入口好意思玉米数目相对有限，然则新关税战略带来了中好意思两国在贸易畛域恒久博弈的预期，短期来看利多国内玉米价钱。

　　“本次中好意思两边同期加征关税，一定程度上可能从情谊面股东玉米价钱短期高涨，但受到国内入口配额战略影响，玉米价钱将安宁回回国内供需逻辑。”刘金鹭告诉记者，供应方面，春节前国内售粮程度较快，刻下玉米市集卖压仍较强。卑劣饲料企业处于需求淡季，加工企业收购相对积极提振玉米现货价钱。

好意思豆远月合约仍存上行后劲

　　“总结上一轮中好意思贸易战，前期加征关税音讯落地后，好意思豆价钱下降、国内豆粕价钱拉涨；贸易战一朝有时弊迹象，则国内豆粕价钱明显回落。”徽商期货农产物分析师刘冰欣默示，上一轮中好意思贸易战也更正了寰球大豆贸易样式：中国入口好意思国大豆总量从2017年的3285.5万吨降至2024年的2213.42万吨。

　　“2025年以来，跟着好意思国政府不断开释关税恫吓言论，市集对中好意思贸易博弈早有预期。”中州期货农产物分析师吴晓杰默示，从现在的时间点看，对好意思国大豆加征10%的关税对好意思国和中国相关产业链的影响王人不大。具体来看，最初，好意思国2024/2025年大豆销售依然参预尾声，未销售大豆约550万吨，肤浅情况下可出口至中国约400万吨，在2025年3月至8月完成，月均不及50万吨，不及以引起市集走动情谊。其次，现在好意思豆出口贴水较高，以4月船期为例，对中国贴水报价为210好意思分/蒲，远高于巴西的140好意思分/蒲，价钱不具上风，因此现在中国买卖买船相聚在巴西大豆，对好意思国采购需求有限。而2024/2025年巴西大豆供应充沛，海外各机构产量预估均在1.65亿吨以上，出口预估跨越1亿吨，在不有计划海外贸易流更正的情况下，不错扫数温存中国需求。

　　“特朗普对寰球列国加征关税，说白了仅仅技能而非认识，他的最终筹谋是通过加税来矍铄新贸易契约，以便更好地出口好意思国农产物。”刘冰欣默示，好意思豆新季训诫面积约略率下降，现在好意思豆供需均衡表依然从此前的宽松变为均衡，中国稀薄采购好意思豆会导致好意思豆供应紧缺，国内油粕商品约略率连接高涨，这一恣意是卑劣衍生企业不肯看到的，国内油脂油料产业链的险阻游企业要提前作念好应酬轮番。

　　“冷漠相关企业应当在价钱高位时符合出货，若价钱一直够不上神色预期，可有计划在期货盘面上卖出，到交割月份在期货盘面上交货。卑劣饲料或衍生企业挂牵豆粕、玉米等原料加价，应该提前买入期货，成就造谣库存，回避本钱高涨风险，或有计划诈欺场内或场外衍生品来对冲风险。”刘冰欣说。

　　吴晓杰合计姐妹花，国内方面，4月中下旬以后巴西大豆会相聚到港，大豆现货价钱承压。市集预期中好意思两边在本年年内再次终了友好契约，我国会复原以致大幅加多对好意思国大豆采购，利多好意思豆远月合约。